| Form of studies |
Master |
| Title of the study programm |
Business Finance |
| Title in original language |
Baltijas biržā kotēto uzņēmumu dividenžu politikas ietekmes uz uzņēmuma vērtības novērtējums |
| Title in English |
Assessment of dividend policy impact on Baltic listed company value |
| Department |
22000 Faculty of Engineering Economics and Management |
| Scientific advisor |
Jūlija Bistrova |
| Reviewer |
Nataļja Lāce |
| Abstract |
Pētījuma mērķis ir analizēt saistību starp dividenžu politiku un uzņēmuma vērtību uzņēmumos, kas kotēti Nasdaq Baltic Main List sarakstā, kā arī noteikt uzņēmumam specifiskos faktorus, kas ietekmē dividenžu izmaksas uzvedību.
Teorētiskais ietvars aplūko piecas galvenās dividenžu politikas teorijas: dividenžu nenozīmīguma teoriju, “bird-in-the-hand” teoriju, signalizēšanas teoriju, aģentūras teoriju un dzīves cikla teoriju, izvērtējot to atbilstību Baltijas kapitāla tirgum. Tika veikts sistemātisks literatūras apskats un bibliometriskā analīze, lai identificētu pētniecības nepilnības un pamatotu pētījuma fokusu uz šo maz izpētīto frontier market tirgu.
Empīriskajā analīzē izmantota nesabalansēta paneļdatu kopa par 31 uzņēmumu, kas kotēts Nasdaq Baltic Main List sarakstā laika posmā no 2015. līdz 2025. gadam. Tiek novērtēti divi fiksēto efektu paneļregresijas modeļi. Pirmais modelis analizē dividenžu poli tikas ietekmi uz uzņēmuma vērtību, kas mērīta ar Tobin’s Q, savukārt otrais modelis pēta dividenžu izmaksas uzvedības noteicošos faktorus, tostarp investīciju iespējas, kapitālizdevumus, peļņas svārstīgumu, finanšu elastību, finanšu sviru un uzņēmuma lielumu. Lai apstiprinātu rezultātu ticamību, tika veikti multikolinearitātes, heteroskedasticitātes, autokorelācijas un endogenitātes diagnostiskie testi.
Pētījuma rezultāti liecina, ka dividenžu politika būtiski neietekmē uzņēmuma vērtību Baltijas tirgū, tādējādi apstiprinot dividenžu nenozīmīguma teoriju. Uzņēmuma vērtību galvenokārt ietekmē izaugsmes gaidas un kapitāla struktūra. Finanšu determinanti izskaidro tikai nelielas izmaksu koeficientu variācijas, kas norāda, ka Baltijas uzņēmumu dividenžu politika ir vairāk institucionāli noteikta nekā pielāgota ikgadējiem finanšu apstākļiem. |
| Keywords |
dividenžu politika, uzņēmuma vērtība, Tobin’s Q, fiksētie efekti, paneļdati, Nasdaq Baltic, signalizēšanas teorija, dividenžu nenozīmīgums, frontier market tirgus. |
| Keywords in English |
dividend policy, firm value, Tobin’s Q, fixed effects, panel data, Nasdaq Baltic, signaling theory, dividend irrelevance, frontier market. |
| Language |
eng |
| Year |
2026 |
| Date and time of uploading |
18.05.2026 13:28:57 |
